近期，國際原油市場出現(xiàn)明顯波動。4月20日，布倫特與WTI原油期貨開盤后價格大幅上揚，漲幅接近7%，再度逼近每桶100美元關(guān)口。受中東地緣沖突持續(xù)升級、霍爾木茲海峽航運受阻以及產(chǎn)油國供應收緊等因素影響，市場對戰(zhàn)爭結(jié)束、油價回落的預期落空。

作為紡織化纖產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，原油價格在高位區(qū)間震蕩，通過“原油→石腦油→PX→PTA→聚酯→滌絲”這一剛性傳導鏈條，將成本壓力持續(xù)傳遞至紡織全行業(yè)。據(jù)測算，原油價格每上漲10美元/桶，化纖生產(chǎn)成本將增加約400至500元/噸。當前石化中間體價格居高不下，即使滌絲價格出現(xiàn)一定回調(diào)，成本支撐仍然較強，行業(yè)面臨的高成本、低利潤局面在短期內(nèi)難以緩解。

受下游需求疲軟影響，滌綸長絲市場近期呈現(xiàn)陰跌走勢，價格每日小幅下行，一周內(nèi)累計下跌300至400元/噸。降價并未有效刺激下游采購，反而加重了織造企業(yè)的觀望情緒。上周滌綸長絲整體產(chǎn)銷率僅為兩至三成，表現(xiàn)持續(xù)低迷?？椩炱髽I(yè)擔心油價后續(xù)仍存大幅波動風險，原料采購以剛需為主，備貨計劃集中在4月下旬至月底；同時終端訂單不足，面料市場成交清淡，企業(yè)不敢貿(mào)然增加庫存。

受此影響，紡織產(chǎn)業(yè)鏈開工率出現(xiàn)分化。江浙化纖織造綜合開工率下滑至52.72%，部分中小織造廠減產(chǎn)停機；加彈環(huán)節(jié)開機率相對穩(wěn)定，維持在75%左右，但仍低于往年同期水平。

與上游滌絲、織造的冷清形成對比，下游坯布與染廠市場交易較為活躍。印染行業(yè)雖面臨染料、蒸汽、人工等成本上漲壓力，染費上調(diào)幅度有限，部分企業(yè)出現(xiàn)成本倒掛，但訂單依然充足，工廠開機率保持高位。白坯市場需求旺盛，坯布價格小幅上漲，貿(mào)易商及二批商拿貨積極性較高。下游商家普遍預期后市價格繼續(xù)上行，一方面由于原料成本高企、部分中小工廠關(guān)停，供應端有所收縮；另一方面，傳統(tǒng)旺季尾聲疊加剛性需求，市場對坯布、面料價格仍有上漲預期。因此，多數(shù)貿(mào)易商趁當前成本相對低位，適度囤貨備戰(zhàn)后市。

短期來看，國際油價受地緣政治因素影響，預計將維持高位震蕩，滌絲價格缺乏大幅反彈動力，或延續(xù)弱勢整理?？椩炱髽I(yè)在訂單不足與成本不穩(wěn)的雙重壓力下，開工率可能繼續(xù)低位運行，采購策略保持小批量、多批次的剛需模式。下游坯布與印染市場在成本支撐與囤貨需求共同作用下，價格或保持堅挺，局部仍有上行空間，但需警惕后期需求回落、庫存累積帶來的價格回調(diào)風險。

當前紡織市場矛盾較為突出，企業(yè)需理性應對行情波動。上游聚酯工廠應合理控制生產(chǎn)負荷、優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)；中游織造企業(yè)需聚焦優(yōu)質(zhì)訂單，嚴格控制原料與成品庫存；下游貿(mào)易商囤貨應結(jié)合自身資金與銷售能力，適度布局，防范后市價格波動帶來的風險。

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